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【8113】ユニ・チャーム【おむつからペットまで】

1 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:27:26 ID:TzwhaFNw0
ユニ・チャーム株式会社
生理用品、紙おむつ(赤ちゃん用、大人用)
などの衛生用品の大手メーカー。

・製品
生理用品
ソフィ(ナプキン、タンポン、生理用ショーツ、パンティライナー)
センターイン(ナプキン)エフティ資生堂のブランドを譲受
チャームソフト(タンポン)
エルディ(タンポン・旧ライオン製造商品)
チャームナップ(女性用尿漏れライナー)かつてはナプキンのブランド名として用いられた
(ただし、パンティライナーのうち一部商品は、リフレインのサブブランド名で販売されている。)

紙おむつ - 赤ちゃん用、大人用
ムーニー
ムーニーマン
オヤスミマン
トレパンマン
マミーポコ
尿もれ吸収パッド
ライフリー(大人用紙おむつ)
衛生用品
化粧コットン(シルコットなど)
ウェットティッシュ(シルコットブランドを利用)
衛生マスク
アレルケア(ハウスダスト対策用品)など
ペットフード(子会社のユニチャームペットケアが製造、販売)


2 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:33:14 ID:TzwhaFNw0
ユニチャームの企業分析用に建ててみた。
現在の株価は企業価値に対して高いか?安いか?
これから分析します。

3 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:37:53 ID:TzwhaFNw0

ユニチャーム 8113.T :連結、10年3月当期42.8%増244.63億円、11年3月予想4.2%増255億円
10/04/30 15:02


[東京 30日 ロイター]

2010年3月期(2009年4月1日-2010年3月31日) 注) カッコ内は前年比

10年3月期実績 09年3月期実績 11年3月期予想 中間期予想
--------------------------------------------------------------------------------------
売上高 (百万円) 356,825 347,849 393,000 186,000
(+2.6%) (+3.3%) (+10.1%) (+7.8%)
営業利益 (百万円) 45,066 34,883 48,000 21,600
(+29.2%) (+3.4%) (+6.5%) (+0.7%)
経常利益 (百万円) 45,855 31,607 46,500 21,000
(+45.1%) (-2.2%) (+1.4%) (-4.5%)
当期利益 (百万円) 24,463 17,127 25,500 12,000
(+42.8%) (+2.7%) (+4.2%) (-6.8%)
1株利益 (円) 385.69 268.32 405.22 190.69
希薄後EPS (円) 385.66 268.21
1株年間配当 (円) 70.00 54.00 84.00
1株Q2配当  (円) 35.00 27.00 42.00
1株Q4配当  (円) 35.00 27.00 42.00




4 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:40:14 ID:TzwhaFNw0

ユニチャーム(8113) ユニチャームペットケアのTOBはポジティブだが、会社計画はやや強気の印象。(みずほ証券)

 ユニチャーム(8113)は4月30日に決算発表と、
連結子会社のユニチャームペットケア(2059)のTOBによる完全子会社化を発表した。
 ユニチャームペットケアを9月1日をメドに完全子会社化する予定で、海外進出を加速させる。
第2四半期には中国に進出計画。 
 みずほ証券では既に連結業績に寄与している子会社なので、
見た目上の営業利益の変化はのれんを除くとほとんどないが、TOBはポジティブな印象と解説。
 ただ、ユニチャームの今2011年3月期の営業利益計画480億円(前期比6.5%増益)はやや強気の印象で、
みずほ証券では営業利益は465億円(前期比3.2%増)と予想。 

 会社前提で気になるのは、新製品の投入で前期比10%増収を見込む国内ベビーケア事業で、
期待値が高い製品ではあるが、やや強気の印象と指摘。(W)

[NSJショートライブ 2010年5月6日 9時36分 更新]


5 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:45:09 ID:TzwhaFNw0
現株価 9580円で
PER25.91倍

若干の割高水準と判断する。
2011年度の業績上ブレがどの程度か?がポイント


6 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:48:10 ID:TzwhaFNw0
所在地別業績
売上高(注) 営業利益
前期
(百万円)
当期
(百万円)
増減額
(百万円)
前期
(百万円)
当期
(百万円)
増減額
(百万円)
日本 222,471 220,673 △1,797 23,376 29,313 5,937
アジア 79,939 96,041 16,102 9,918 13,486 3,567
ヨーロッパ・中東 45,439 40,110 △5,328 1,448 2,382 934

7 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:53:07 ID:TzwhaFNw0

1.経営成績
(1) 経営成績に関する分析
前期比較
前期
(百万円)
当期
(百万円)
増減額
(百万円)
増減率
(%)
売上高 347,849 356,825 8,976 2.6
営業利益 34,883 45,066 10,182 29.2
経常利益 31,607 45,855 14,247 45.1
当期純利益 17,127 24,463 7,336 42.8
予想比較
当期予想 (注)
(百万円)
当期
(百万円)
増減額
(百万円)
増減率
(%)
売上高 370,000 356,825 △13,174 △3.6
営業利益 42,700 45,066 2,366 5.5
経常利益 42,000 45,855 3,855 9.2
当期純利益 22,000 24,463 2,463 11.2
(注)当期予想は、平成21年10月22日公表の「業績予想の修正に関するお知らせ」の数値


8 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:54:24 ID:TzwhaFNw0

今期業績は
業績予想 .3700億に対して 
実績 356,825億 


9 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:56:06 ID:TzwhaFNw0

3.次期の見通し
平成23年3月期
通期予想(百万円)
平成22年3月期
実績(百万円)
増減額(百万円) 増減率(%)
売上高 393,000 356,825 36,174 10.1
営業利益 48,000 45,066 2,933 6.5
経常利益 46,500 45,855 644 1.4
当期純利益 25,500 24,463 1,036 4.2
1株当たり当期純利益 405.22円 385.69円 19.53円 5.1



10 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:59:05 ID:TzwhaFNw0
当社グループをとりまく経営環境は、【アジア参入各国の市場成長が期待できると想定しております。】
ま た日本につきましても顧客ニーズに応えた高付加価値製品に対する需要は安定的に見込めると想定しております。
また、【原材料価格につきましては、新興国の経済成長による需要の高まりにより値上げ基調に転じることが予測されます。 】


11 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 19:59:50 ID:TzwhaFNw0
ベビーケア事業では、国内において赤ちゃんのデリケートなお肌をゴムで締め付けないやわらかなはき
心地、新素材「ソフトレッチ」を搭載した『ムーニーパンツ』を新発売します。『マミーポコ』ブランド
では約10年ぶりにブランドカラーを刷新し売上の拡大を図ってまいります。海外では、『Mamy Poko』ブラ
ンドの販売促進と供給能力を拡大し、ブランドの強化と市場拡大を牽引してまいります。
フェミニンケア事業では、敏感肌にやさしい『ソフィはだおもい』シリーズの夜安心 40cmを追加し
ラインアップを充実させ新たな需要を喚起してまいります。また、国内トップメーカーとして製品力の更
なる向上と品揃えの充実を図り、市場活性化をリードしてまいります。
ヘルスケア事業では、市場が拡大する軽度失禁タイプ『ライフリーさわやかパッド』に消臭機能を加え
製品力を強化するとともに店頭やテレビCFによるマーケティングサポートを実施し消費者のニーズに応
えてまいります。加えて、介護用紙おむつ『ライフリー』ブランドの製品力を強化し市場をリードしてま
いります。

12 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 20:01:02 ID:TzwhaFNw0


ペットケア事業では、消費者ニーズに応えた高付加価値タイプの製品ラインアップを強化するとともに、
積極的なマーケティング活動を実施しペット需要の高まりに応えてまいります。



これらの取り組みにより、
次期の連結
売上高は、393,000百万円(10.1%増)、
営業利益は48,000百万円 (6.5%増)、
経常利益は46,500百万円(1.4%増)
当期純利益は25,500百万円(4.2%増)
と過去最高の売 上と利益を更新することを想定しております。
1株当たり当期純利益は405円22銭となり前期実績より19円53銭増加いたします。



13 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 20:04:27 ID:TzwhaFNw0


*なお、主要な為替レートは、90円00銭/米ドル、131円40銭/ユーロで想定しております。





現在、ユーロが想定レートよりも遥かに下にあるのだが、

・原材料のコスト安の恩恵を受けるのが大きいか?
・欧州市場の売上げ減の影響を受けるのが大きいか?
  市場規模は全体売上げの10分の1以下、15分の1以下ぐらいか?


14 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 20:06:54 ID:TzwhaFNw0


※当社は、ユニ・チャームペットケア株式会社の発行済株式の全てを取得するために
実施する公開買付けの不成立を解除条件として行う合併契約に基づき、
平成22年9月1日に当社を存続会社、ユニ・チャームペットケア株式会社を消滅会社とする合併を予定しておりますが、
【本資料の予想には、当該合併による影響額を反映させておりません。】なお、影響額が判明次第ご報告いたします。



合併の影響は
もともと連結子会社ゆえに売上げは変更ない
純利益とのれんの影響を考慮して、どうなるか?








15 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 20:27:25 ID:TzwhaFNw0

(2) 財政状態に関する分析
前期(百万円) 当期(百万円) 増減額(百万円)
総資産 278,313 307,773 29,459
純資産 185,590 207,413 21,822
自己資本比率(%) 60.2 59.7 △0.5
前期(百万円) 当期(百万円) 増減額(百万円)
営業活動によるキャッシュ・フロー 21,978 55,032 33,054
投資活動によるキャッシュ・フロー △44,316 △22,239 22,076
財務活動によるキャッシュ・フロー △3,197 △9,455 △6,258
現金及び現金同等物の期末残高 60,421 84,270 23,848


16 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 20:35:08 ID:TzwhaFNw0

当期の財政状態は、総資産が307,773百万円と29,459百万円増加いたしました。主な原因は、現金及び預
金が25,250百万円増加したこと、機械装置及び運搬具が4,178百万円増加したこと、建設仮勘定が2,742百
万円増加したこと、また、有価証券が4,034百万円減少したことです。純資産は、207,413百万円と21,822
百万円増加いたしました。主な原因は、当期純利益24,463百万円による増加および自己株式の取得6,500百
万円等によるものです。
以上の結果、自己資本比率は、前連結会計年度末の60.2%から59.7%となりました。
営業活動によるキャッシュ・フローは、税金等調整前当期純利益43,948百万円、減価償却費16,393百万
円、法人税等の支払額10,694百万円、法人税等の還付額3,845百万円により55,032百万円となりました。投
資活動によるキャッシュ・フローは、有形固定資産の取得による支出24,168百万円等により22,239百万円
の減少となりました。
財務活動によるキャッシュ・フローは、自己株式の取得による支出6,500百万円、配当金の支払額3,941
百万円等により9,455百万円の減少となりました。
以上の結果、現金及び現金同等物の期末残高は、前期末より23,848百万円増加して、84,270百万円とな
りました。


17 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 20:50:01 ID:TzwhaFNw0

(3) 利益配分に関する基本方針及び当期・次期の配当
当社は、株主の皆様へ利益を還元することを最も重要な経営方針のひとつと考え、そのためにキャッシ
ュ・フローの創出による企業価値の増大に努めております。また、収益力向上のため企業体質の強化およ
び成長に向けた積極的な事業投資の拡大を図りながら、配当の安定的かつ継続的な増加の方針を堅持して
まいります。
株主還元に関しては、当期純利益の50%を配当及び自己株式の取得により、株主の皆様に還元する方針
の下、平成21年12月1日から平成21年12月22日までの期間に「東京証券取引所における市場買付(信託方
式)」により722千株(取得価額の総額6,490百万円)の自己株式を取得いたしました。
また、当期の期末配当金は、第2四半期に公表しましたとおり、前期末より8円増配の1株当たり35円
とさせていただく予定です。この結果、年間の配当金は、前期より16円増配の1株当たり70円となります。

なお、次期の【年間配当金は、当期より1株当たり14円増配の84円】とし、
【中間配当金は1株当たり7円増配 の42円】とさせていただく予定であります。


18 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 21:28:56 ID:TzwhaFNw0

(当社子会社であるユニ・チャーム ペットケア株式会社株式に対する 公開買付けの開始に関するお知らせ.PDF)

また、当社は、本公開買付けの成立を条件として、株式会社三菱東京UFJ銀行から本公開買付
け及び本合併に要する資金の一部(600億円)を借り入れることを予定しております。残額部分
につきましては、当社の預金を充当する予定です。


19 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 21:56:24 ID:TzwhaFNw0

600億の有利子負債(固定負債)がバランスシートに乗ってくる。
金利分で毎期、経常経費が6億〜12億程度かかる


20 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 23:08:53 ID:TzwhaFNw0

(2) 連結損益計算書
(単位:百万円)
前連結会計年度
(自 平成20年4月1日
至 平成21年3月31日)
当連結会計年度
(自 平成21年4月1日
至 平成22年3月31日)
売上高 347,849 356,825
売上原価 ※2 206,209 ※2 193,012
売上総利益 141,640 163,813
販売費及び一般管理費 ※1, ※2 106,756 ※1, ※2 118,747
営業利益 34,883 45,066
営業外収益
受取利息 720 502
受取配当金 246 250
為替差益 − 2,235
助成金収入 412 −
その他 464 658
営業外収益合計 1,843 3,647
営業外費用
支払利息 310 154
売上割引 1,886 2,527
為替差損 2,667 −
その他 254 176
営業外費用合計 5,119 2,859
経常利益 31,607 45,855
特別利益
固定資産売却益 ※3 12 ※3 81
貸倒引当金戻入額 14 −
特別利益合計 26 81
特別損失
固定資産処分損 ※4 720 ※4 730
投資有価証券評価損 3,455 8
貸倒引当金繰入額 − 824
持分変動損失 3 −
その他 − 423
特別損失合計 4,178 1,988
税金等調整前当期純利益 27,456 43,948
法人税、住民税及び事業税 7,882 16,640
法人税等調整額 △1,076 △2,728
法人税等合計 6,806 13,911
少数株主利益 3,521 5,572
当期純利益 17,127 24,463


21 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 23:13:15 ID:TzwhaFNw0

売上高   3560億
売上原価 1930億
--------------------
売上総利益 1638億


22 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 23:18:27 ID:TzwhaFNw0


売上総利益 1638億
販売費及び一般管理費 1187億
-----------------------------------
営業利益 450億



23 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 23:20:31 ID:TzwhaFNw0

ポイント

・売上原価の改善は可能か?
・販売費等々の圧縮は可能か?




24 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 23:33:54 ID:TzwhaFNw0

・他の子会社の完全子会社化はあるか?
・持分方⇒子会社化 はあるか?



25 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 23:43:01 ID:TzwhaFNw0


今期予想

売上高   3930億
営業利益  480億



26 :山師さん@トレード中:2010/05/17(月) 23:48:24 ID:TzwhaFNw0

売上高   3930億
営業利益  480億

---------------------
売上原価 + 販売費及び一般管理費 3450億



27 :山師さん@トレード中:2010/05/18(火) 00:06:18 ID:+73bYL760

去年よりも増えた合計

売上原価 + 販売費及び一般管理費 = 333億




28 :山師さん@トレード中:2010/05/18(火) 00:09:15 ID:+73bYL760

(俺の予想)

売上原価  2130億(+200億)
販売費及び一般管理費  1320億(+133億)
-----------------------------------------
費用合計 3450億


29 :山師さん@トレード中:2010/05/18(火) 00:24:46 ID:+73bYL760
2011年度

会社予想
売上高   3930億
(営業費用 3450億 約87.8%)
営業利益  480億


四季報予想
売上高   4000億
営業利益  500億

会社予想に比べて たった70億大きいだけなのに
営業利益が 20億もう増加している予想
(*売上高の87.8%が費用合計だと計算すると4000億で3511億、
 つまり営業利益489億となる
 11億円も異なる)


30 :山師さん@トレード中:2010/05/18(火) 00:27:48 ID:+73bYL760

(決算書P23)


※1 販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金
額は次のとおりであります。
広告宣伝費 13,211百万円
従業員給与・賞与 11,826百万円
賞与引当金繰入額 1,590百万円
退職給付費用 1,372百万円
減価償却費 1,890百万円
販売促進費 42,873百万円
販売運賃諸掛 18,304百万円



※2 一般管理費及び当期製造費用に含まれる研究開
発費は次のとおりであります。
4,558百万円


31 :山師さん@トレード中:2010/05/18(火) 00:56:23 ID:+73bYL760
>>10 より

【原材料価格につきましては、新興国の経済成長による需要の高まりにより値上げ基調に転じることが予測されます。 】


売上原価の上昇上ブレがありそうだな



32 :山師さん@トレード中:2010/05/18(火) 07:26:53 ID:+73bYL760
ふぅ疲れた

33 :山師さん@トレード中:2010/05/18(火) 19:02:56 ID:+73bYL760
9800円台⇒9600円台で取れた。
やはり、この水準だと売り安心感があるね。

34 :山師さん@トレード中:2010/05/18(火) 19:06:44 ID:+73bYL760

予想しなきゃならない事は
・業績の上ぶれがどの程度か?

A・売上 4000億ライン
B・売上 4500億ライン
C・売上 5000億ライン



35 :山師さん@トレード中:2010/05/18(火) 23:19:44 ID:+73bYL760

重要なのは

・売上原価
・販売費及び一般管理費

がどの程度か?
それによって営業益が変わる


36 :山師さん@トレード中:2010/05/19(水) 01:20:47 ID:nuFOljMM0

難しいが


37 :山師さん@トレード中:2010/05/19(水) 04:59:39 ID:nuFOljMM0

今日も上昇か?


38 :山師さん@トレード中:2010/05/19(水) 14:00:42 ID:nuFOljMM0
暴落か・・・

39 :山師さん@トレード中:2010/05/19(水) 20:29:47 ID:nuFOljMM0
今日は反落か

40 :山師さん@トレード中:2010/05/20(木) 03:08:15 ID:ZPp2ZMif0
今日は上げるかな?

41 :山師さん@トレード中:2010/05/20(木) 20:08:32 ID:ZPp2ZMif0
下げか・・・

42 :山師さん@トレード中:2010/05/21(金) 00:42:40 ID:gpZhaNtK0
今日も下げかな?

43 :山師さん@トレード中:2010/05/21(金) 13:11:31 ID:gpZhaNtK0
軟調

44 :山師さん@トレード中:2010/05/22(土) 00:03:54 ID:gpZhaNtK0
下げ基調?

45 :山師さん@トレード中:2010/05/22(土) 00:07:38 ID:isOW1byR0
高値から相当下落したな・・・

46 :山師さん@トレード中:2010/05/22(土) 03:33:17 ID:E/pivQDE0
上がって欲しいが

47 :山師さん@トレード中:2010/05/22(土) 23:40:55 ID:btwhIG/q0
反発あるか?

48 :山師さん@トレード中:2010/05/23(日) 08:25:48 ID:KoJMe/aB0
9800円が天井だった?

49 :山師さん@トレード中:2010/05/24(月) 05:34:59 ID:qBqTjLe/0
上がるかも?

50 :山師さん@トレード中:2010/05/25(火) 00:56:01 ID:bIdv/nPA0
上昇トレンドに入ったか?

51 :山師さん@トレード中:2010/05/25(火) 19:31:58 ID:bIdv/nPA0
下か・・・

52 :山師さん@トレード中:2010/05/26(水) 09:02:59 ID:Gme9mBhF0
上にいけ

53 :山師さん@トレード中:2010/05/27(木) 02:00:21 ID:Il5QpO5i0
上げてくれ

54 :山師さん@トレード中:2010/05/27(木) 20:23:28 ID:E242iM7d0
52->>53

55 :山師さん@トレード中:2010/05/27(木) 20:24:57 ID:E242iM7d0
>>63-1000

56 :山師さん@トレード中:2010/05/28(金) 03:58:37 ID:RFK49zkV0
今日は上げそうだね

57 :山師さん@トレード中:2010/05/30(日) 23:55:58 ID:3sf9BSLOP
   ∧,,∧
  (;`・ω・)  。・゚・⌒) チャーハン作るよ!!
  /   o━ヽニニフ))
  しー-J  


58 :山師さん@トレード中:2010/05/31(月) 01:07:37 ID:dNyuW6bV0
  ∧,,∧
  (;`・ω・)  。・゚・⌒) チャーハン保守!!
  /   o━ヽニニフ))
  しー-J  


59 :山師さん@トレード中:2010/06/01(火) 05:10:58 ID:zQZeVcCX0
今日も続伸か?

60 :山師さん@トレード中:2010/06/02(水) 04:00:30 ID:V+RcMdp20
上とな?

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